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A股市场是奇葩的市场,但市场的规律性始终无法改变  

2015-04-25 10:49:41|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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选自锐贝儿的空间的博客
http://blog.sina.com.cn/u/1420309090
(略做修正)

     一直以来,A股市场的特点基本都是:在牛市启动初期,市场资金大多是先从小票开始炒起,就如2014年这轮牛市启动前,创业板也是先于主板见底(2012年12月创业板指数探低585点,在见底前,创业板指数是从2010年12月的1239点一路跌至585点,跌幅52.78%,同期沪指下跌31.66%,所以跌的多,弹的也早,这也是为什么资本市场上跌多了就要涨,涨多了必然跌的原因)。那么随着行情的演绎,市场逐步走活后,场外资金从初期的试探性进场,到最终大规模入市,其结果就是推动市场不断上行。因为行情启动初期,市场人士对市场能走出多大级别行情都没把握。那么这样的市场环境下,场内资金多是以炒作中、小市值股票为主,因为市值小,股价容易撬动,所以牛市初期资金喜欢炒小市值品种一直是A股市场的特点,这个特点也从没有改变过。而以市值大小作为机构选取炒作标的的特点,即使在针对银行股的炒作也是如此:2014年里银行板块里率先启动的是中信银行、然后是光大银行,接着是南京银行、宁波银行和北京银行,再后面是工农中建交5大行,再再后来才过度到浦发、兴业、招行上。虽然当时市场对这些银行股的炒作都冠以不同的题材和概念,但其背后隐含的规律其实还是游资机构按实际流通市值的大小为序进行炒作。所以这轮牛市演绎到现在,牛鬼蛇神开始相继鸡犬升天其实很正常。但随着行情的发展、指数的走高,市场风险开始集聚,市场的顶到底在哪里?其实谁都没有准确的定义,但场内主流资金出于避险的考虑,会逐渐从高风险票上向低估值品种上转移,因为当各路牛鬼蛇神的价格都高高在上时,这些资金其实都担心市场到顶,但又无法确定顶部在哪?可又怕错失牛市行情的后半程,所以大多数资金不忍轻易离场,这时会选择进可攻、退可守的策略:就是把资金向低估值品种集结。当这些能引导市场方向的资金在低估值板块集结到一个临界点后,最终就促成市场中这剩下的价值洼地也被水填满(很不幸的是:每轮牛市行情里银行板块大多都担当这个角色)。而等所有价值坑都被水填满后,市场也随即到顶,这是A股市场的规律,从没改变过,那这轮行情会逆转吗?
        2007年的大牛市行情里,开始阶段也是题材股、概念股暴涨,当时公募基金正处在历史上唯一一次走正道的时期,重仓蓝筹股(当时招行是公墓的第一大重仓股),在当时那轮牛市行情的前半段,也是垃圾股、概念股爆炒,绩优股、蓝筹股没怎么动,所以公墓基金的净值提升有限(当然也有原因是公墓基金当时对牛市行情预估不足,很多公墓基金在行情启动初期就大量减仓,以至于基民开始赎回基金,然后选择直接进场厮杀。而随着市场点位的走高,垃圾股、概念股的股价已经高高在上后,蓝筹股与牛鬼蛇神的估值差越拉越大,由此引发5.30行情,也即沪指从4000——6000点一段,都是中字头大涨,上演了经典的“二八行情”,就是蓝筹股暴涨,(工行于2007年11月2日见顶,上证见了死亡点)。题材、概念股、高市盈率股票大跌的情形,以至于当时市场上绝大多数投资人只赚指数不赚钱,那么这轮行情会如何呢?历史会不会重演呢?我只想说:市场上规律性的事情一般很难改变,就是一轮牛市的结束是伴随以所有的价值洼地都被水填满,那最后就是银行股的爆发。

在大牛市行情里,价格上的轮动是:先是低价股涨,中埸是中价股开涨,最后就是高价股涨,其中的原因就是:每一次大牛市行情里中,都是要消灭新股民为目的的,新股民刚入埸时,都喜欢低价股,当低价股涨到比较高时,2元涨到了6元,原来6元的股不也要涨到20元?原来20元不也要涨到50元?后来的新股民看到低价股都涨了不少,就会选择相对涨得小的中价股,结果,中价股开始涨,再后来的新股民进埸时,发现低价、中价股也大涨了很多,很无奈,只好选择涨幅不大的高价股了,于是高价股也开始涨了,刚全体新股民都入埸了,连卖菜的人也开始炒股入埸时,最后的游戏就要结束了。中国股市从来就是这样的,本次也不例外,

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